初期公募ガイド: IPO の長所と短所

非公開会社が成長して目標を達成するために大幅に多くの資本が必要な場合、公開会社になり、証券取引所で一般の人々に株式を発行することができます。株式公開のプロセスは、新規株式公開 (IPO) から始まります。

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IPOとは？
IPO プロセスの 7 つの段階
株式公開の4つのメリット
公開の4つのデメリット
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IPOとは？

新規株式公開 (IPO) は、移行中の企業の株式を限定的に売却することです。私有公有地へ。機関投資家 (年金基金やミューチュアルファンドなど) は IPO 株式の大半を購入する傾向がありますが、一般投資家も IPO 段階で株式を購入します。

IPO プロセスが終了してからしばらくすると、同社はニューヨーク証券取引所や NASDAQ などの公開取引所での初日取引を開始します。この時点から、同社の株式は公開市場にあり、上場投資信託 (ETF) からウォール街のヘッジファンド、証券会社を通じて株式を購入する個人投資家まで、誰でも利用できます。

IPO プロセスの 7 つの段階

会社が上場する場合、株式市場に株式を上場する前に、徹底的な IPO プロセスに従事する必要があります。

プレIPO : 企業が非公開から公開に移行する前に、ベンチャーキャピタリストやプライベートエクイティファンドからの収益と投資の混合によって資金を調達する傾向があります。この間、株主はいるかもしれませんが、会社の株式は一般には公開されていません。
適当な注意 : 企業が公開市場に向けて準備するとき、多くの財務情報を開示する必要があります。その財務諸表と業務記録は、IPO の引受に関心のある投資銀行に提示されます。
引受 : 会社は、潜在的な投資家に会社の価値を保証する金融機関である引受会社を選択します。一部の投資銀行は、IPO を引き受ける完全なビジネスモデルを構築しています。他の引受人には、米国の株式市場を監督する証券取引委員会 (SEC) に精通した公認会計士 (CPA)、弁護士、金融専門家が含まれる場合があります。
書類の提出 : IPO 株式を発行する前に、同社は SEC に S-1 登録届出書を提出します。フォーム S-1 には、一般向けの目論見書と、規制当局のみが閲覧できる追加の私的文書が含まれています。
マーケティング : 同社は、ロードショーと呼ばれることもあるプロセスで、今後の IPO のマーケティングを開始します。目標は、高い評価額と IPO 価格を設定することを期待して、大規模なファンドや個人投資家の関心を高めることです。
ボードの形成 : 上場企業には、経営陣を監督する取締役会が必要です。 IPOプロセスのこの段階で、取締役会メンバーが発表されます。強いチームは株価をさらに上げることができます。
日付の設定 : 引受人が並び、SEC に財務諸表が提出され、取締役会が設置された状態で、同社は IPO 日を設定します。伝統的に、IPO の日付は代替可能です。同社は売り出し価格を設定するが、その価格が外部の評価額と一致しない場合は、IPO が遅れる可能性がある。企業は初めて IPO を発表したときに成功したいと考えていますが、残念な結果を恐れている場合は、いつでも後日公開市場から撤退することができます。

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株式公開の4つのメリット

成長中の企業にとって、IPO は非公開のままでいるよりも多くの利点があります。これらには次のものが含まれます。

資本へのアクセス : 企業は、IPO で得た金額を超える現金の注入を受けることはありません。野心的なスタートアップは、新規株式公開後に金融ソルベンシーの新時代に入ることができます。
先物取引 : 公開企業の新株発行は、非公開企業の株式の売買よりも簡単である傾向があります。
目立たせる : 上場企業は、民間の競合他社よりもよく知られている傾向があります。 IPO を成功させることは、金融メディアでも宣伝されます。
柔軟性の向上 : 現金が増えることで、企業はトップクラスの人材を雇ったり、固定買収に投資したりするためにより多くのお金を費やすことができます。

公開の4つのデメリット

多くの利点があるにもかかわらず、新規株式公開はすべての企業にとって完璧な解決策ではありません。それらの欠点は次のとおりです。

自律性の低下 : 公開会社は、CEO や社長によって統治されていません。それらは、株主に直接説明責任を負う取締役会によって管理されます。取締役会は、経営陣に会社の日常業務を主導する権限を与えますが、最終的な権限を持ち、CEO を弱体化させる可能性があります。一部の企業は、創業者に拒否権を保証する方法で株式公開することで、これを回避しています。
初期費用の増加 : 投資銀行家や会計士はサービスに対して高額な費用を請求するため、IPO プロセスには費用がかかります。
管理業務の増加 : 公開企業は、財務記録を SEC および一般に公開しておかなければなりません。これには経理担当者やソフトウェアへの多額の投資が必要であり、これらは継続的な費用です。
結果を示すことへのプレッシャーを追加 : 株式公開企業は、市場のボラティリティに直面して株価を高く維持するという強いプレッシャーに直面しています。そのような行動が株価に悪影響を与える場合、幹部は大胆な行動を起こすことができないかもしれません。これにより、短期的な利益を優先して長期的な計画が棚上げされることがあります。